《投资者网》张伟

本年3月，新三板公司联川生物（874281.QC）表示对其到北交所上市（IPO）审核问询的第二循环答，激勉缓和。

文献浮现，在两轮问询中，北交所王人缓和到了联川生物的供应商纷乱性、收入增长真正性、募投模式合感性等问题。

现在，北交所未明确联川生物的上会时辰，其畴昔是否会被络续问询，也存在不细则性。

浙大女博士归国创业

据《招股书》先容，联川生物主要依托高通量测序技能和生物信息技能，为人命科学和医学盘考客户提供科研奇迹及搞定决议；同期缓缓切入临床应用界限，自主开发基因检测医疗器械，形成“基础科研与临床应用”的一体化布局。

联川生物的大鼓动、独创东说念主郎秋蕾在基因测序界限深耕多年，其通过创业方式将科研后果调度为一家高新技能企业。

据悉，郎秋蕾出身于1979年，曾在浙江大学微生物专科硕博连读。2004年，郎秋蕾去好意思国休斯顿大学留学时，意志了高晓连、周小川配头。彼时，高晓连在休斯敦大学任教，周小川在密歇根大学任教。

亦然在2004年，高晓连、周小川掂量哈佛大学遗传学家George Church在《当然》杂志发表联论断文，运用光化学原位快速合成活性基因。该项技能为低价东说念主工基因合成的产业化奠定了基础。

2006年，郎秋蕾归国创业，开荒联川生物。2015年，联川生物得胜研发出VariantPro™基因拿获技能。这是寰宇初度终局一步法精确拿获见地基因，该技能让联川生物成为基因拿获界限的率先者，并诱骗了繁密成本入局。

本次IPO前，联川生物的控股鼓动及实控东说念主为郎秋蕾、周小川。其中，郎秋蕾径直捏有17.23%的股份，并通过联川投资盘曲限度10.32%的股份；周小川径直捏有21.25%的股份。郎秋蕾、周小川诡计限度联川生物48.79%的股份。

联川生物的机构鼓动包括浙商创投、华睿投资、和达投资、如山成本等。

公司盈利逆势走强

据悉，联川生物的居品和奇迹主要系为高校、科研机构、盘考型病院及生物药企等提供千般型基因检测的科研技能奇迹及搞定决议。奇迹经过包括样本保存、核酸索求、文库制备、样本检测、数据分析等，拜托后果主要为数据分析完了。

现在，多量基因测序企业的日子并不好过。联川生物的已上市同业中，华大基因的营收链接两年着落，2024年、2025年区分弃世杰出9亿元和6亿元。贝瑞基因的营收链接四年下滑，2021年至2025年均为弃世。诺禾致源的营收倒是链接四年增多，但每年增幅均不到10%；其盈利近几年波动，乐橙体育(中国)官网入口2025年盈利同比着落。

比较之下，联川生物的盈利却逆势走强。

据《招股书》表示，2022年至2024年（下称“发达期内”），联川生物的营收区分为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元，净利润区分为5276万元、5349万元、6006万元。最新年报浮现，联川生物2025年的营收、净利润区分为4.23亿元和7156万元。公司功绩稳步增长。

但监管关于联川生物的功绩真正性却捏怀疑作风。首轮IPO问询，北交所条件联川生物评释“收入增长真正性合感性及证明准确性”。第二轮IPO问询，北交所条件联川生物评释“销售收入核查充分性、灵验性”。关于盈利彰着好于多量同业，联川生物合计是“业务要点存在互异”。

另据《招股书》浮现，联川生物2022年赢得政府赞成杰出1000万元，约占往日净利润的19%。跟着公司发展壮大，联川生物的政府赞成也在减少，2023年、2024年区分为509万元和384万元。

主要供应商存在风险

本次IPO，联川生物拟募资3亿元。其中2亿元用于基因科技居品及奇迹平台扩产升级模式（下称“模式1”），5000万元用于分子会诊试剂研发模式，5000万元用于补充流动资金。

限制2025年上半年末，联川生物的固定金钱中有高通量测序仪4台，投放联结开荒2台。联川生物暗意，模式1将参加3台高通量测序仪、2套自动化开荒及配套方式，以晋升坐蓐拜托智商；同期设立6台质谱检测开荒、搭建质谱坐蓐线，拓展公司在质谱界限的检测智商。

北交所条件联川生物结合客户资源及在手订单情况评释“募投模式的合感性及产能消化智商”。限制2025年上半年末，联川生物的在手订单金额达3.02亿元。联川生物合计，公司在手订单充裕，功绩发展具有邃密预期，实践室扩产升级具有合感性、必要性。

不外，联川生物的主要供应商却存在风险。

现在，基因检测行业的上游以开荒研发、仪器耗材坐蓐为主，联川生物地点的中游以基因测序及技能奇迹提供为主，卑劣包括科研单元、医疗机构、制药企业等。

动作中游测序和技能奇迹提供商，联川生物取舍使用Illumina、ThermoFisher、华大智造等测序技能平台。

但Illumina却被商务部列入不可靠实体清单。2025年2月，商务部发布公告称，将好意思国PVH集团和因好意思纳公司（Illumina，Inc.）列入不可靠实体清单，随后决定对因好意思纳公司取舍“进犯其向中国出口基因测序仪”的处理循序。Illumina若不可被解禁，或将春联川生物采购高通量测序仪变成不利影响。

值得一提的是乐橙体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载，联川生物2022年报告科创板IPO时曾野心募资6.08亿元。其中，2.7亿元用于模式1、0.97亿元用于分子会诊试剂研发模式、0.91亿元用于DNA合成平台研发模式、1.5亿元用于补充流动资金。